国泰君安证券发研报指，该行认为在全球电动化的大趋势下，新能源汽车销量仍将保持快速增长态势，预计2023年全球新能源汽车销量有望突破1400万辆；中国动力电池产业链作为占据全球主要份额的参与者将充分受益，主要投资主线包括：
一）盈利触底回升的电池环节：电池企业在经历22Q1盈利低点后逐步回暖，随着23年材料环节供需格局的逆转以及上游资源品价格的回落，电池企业将延续盈利复苏趋势，其中具备上游碳酸锂资源布局的电池厂盈利弹性更大：推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、比亚迪等，受益标的：珠海冠宇、鹏辉能源、欣旺达。
二）23年有望实现从0到1新突破的新技术：23年将有望成为众多新技术应用元年：1）钠离子电池有望实现在乘用车、两轮车以及基站备用电源端的应用，推荐振华新材、容百科技、鼎胜新材，受益标的：维科技术、元力股份；2）复合集流体有望实现小批量装车，受益标的：东威科技、骄成超声、宝明科技、元琛科技等；3）磷酸锰铁锂也将迎来乘用车批量化应用，推荐富临精工，受益标的：德方纳米；4）4680大圆柱和麒麟电池实现国内装车，推荐和胜股份，受益标的：科达利、天奈科技、祥鑫科技、东方电热等。
三）23年应用比例有望进一步提升的新技术：近年来该行已经看到部分新技术、新工艺在陆续使用，23年随着产业生态的成熟整体应用比例有望进一步提升：1）中镍高电压在三元正极中占比将进一步提升，推荐厦钨新能；2）4680/快充趋势下硅基负极和包覆材料使用比例进一步提升，推荐贝特瑞，中科电气，受益标的：信德新材、璞泰来；3）方形叠片趋势愈加突出，推荐德新科技。
四）竞争格局较好或具备成本优势的材料龙头企业：1）受益海外客户放量的企业，推荐当升科技，受益标的：新宙邦等；2）格局较好的隔膜环节，推荐恩捷股份、星源材质；3）具备一体化布局成本优势的材料企业，受益标的：中伟股份等。
风险提示：
1、新能源汽车销量不及预期。新能源汽车整体销量与电池装机量和产业链相关材料需求息息相关，如果整体销量不及预期，则可能会影响产业链整体需求，从而影响相关企业出货及产能利用率，进而影响整体业绩。
2、电池出现安全性问题。电池是新能源汽车的动力来源，如果电池爆发安全性问题，则可能会影响消费者的购买欲望，从而影响终端消费及电池装机量，进而影响中上游产业链相关企业。
